核心觀點：中性 ⠤𞛦‡‰方麵，新產能投放，產量維持高位；出口仍無實質變化；春耕需求啟動，企業庫存持續降低。綜合來看，國際化肥價格較高，帶動國內肥料出口，性價比凸顯，但供給充足，後續關注農需變化。

月差：偏多 ⠥練œ注月差臨近無風險套利區間時的正套機會。

政策：中性 ⠥𘂥 𔥂𓨨€出口或將放鬆，但實質上的變化仍未出現。

現貨：中性偏多 ⠦˜娀•剛需啟動，磷鉀肥價格漲幅快於氮肥，複合肥成本快速推升，反過來支撐尿素價格走高，但淡儲釋放在即，下周供需形勢或向寬鬆轉變。

庫存：中性偏空 ⠤𜁦孥𚫥혧𙼧𚌤𘋦𛑯𜌤𝆤𛍨𜃦›†史同期明顯偏高，下周淡儲釋放或降低去庫速度；港口庫存無變化，出口的實質性變化仍未看到。

出口：中性 ⠥‡𚥏㦔🧭–仍無改變；國際尿素價格上行趨緩，同時硫酸銨出口需求較好，複合肥的出口同樣較高，變相提高了尿素的國內需求。

需求：中性偏多 ⠨𞲩œ€剛需采購維持，複合肥開工率和產量快速走高，磷鉀肥的上漲較氮肥更快，帶動尿素采購需求增長；三聚氰胺價格繼續小幅上行，但下遊需求依舊偏弱，上行動力不足。

現貨價格仍在走高

尿素現貨日度均價